Χρειάζεστε βοήθεια;

Γνωρίζατε ότι μπορείτε να επενδύσετε σε εταιρείες SPAC στη Revolut;

Οι Εταιρείες εξαγορών ειδικού σκοπού (SPAC, γνωστές και ως «εταιρείες λευκής επιταγής» ή «εταιρείες-κέλυφος») αποτελούν εταιρείες χωρίς εμπορική δραστηριότητα, οι οποίες δημιουργούνται αποκλειστικά και μόνο για να αντλήσουν κεφάλαια με σκοπό την εξαγορά μιας άλλης εταιρείας ή την εισαγωγή τους σε χρηματιστήρια για να προσελκύσουν πιθανούς επενδυτές που θα χρηματοδοτούν τις δραστηριότητές τους.

Μια εταιρεία που λειτουργεί ήδη μπορεί στη συνέχεια να συγχωνευθεί με την SPAC ή να εξαγοραστεί από αυτή και να γίνει η ίδια εισηγμένη εταιρεία, αντί να πραγματοποιήσει τη δική της αρχική δημόσια προσφορά (IPO).

Όταν μια εταιρεία σχεδιάζει να εισαχθεί στο χρηματιστήριο μέσω μιας Αρχικής Δημόσιας Προσφοράς (IPO), η ολοκλήρωση της διαδικασίας μπορεί να διαρκέσει ένα χρόνο ή και περισσότερο. Η χρήση μιας εταιρείας SPAC μπορεί να επιταχύνει τη διαδικασία.

Οι εταιρείες SPAC δημιουργούνται με σκοπό την πραγματοποίηση μιας συγχώνευσης, ανταλλαγής μετοχών, απόκτησης στοιχείων ενεργητικού, αγοράς μετοχών, αναδιοργάνωσης ή παρόμοιου επιχειρηματικού συνδυασμού, με μία ή περισσότερες επιχειρήσεις.

Πώς λειτουργεί η διαδικασία εξαγοράς μιας εταιρείας εξαγοράς ειδικού σκοπού (SPAC);

Από τη δημιουργία μιας εταιρείας SPAC, η εταιρεία διαθέτει συνήθως 24 μήνες για την ολοκλήρωση της διαδικασίας εξαγοράς στο σύνολό της.

Στη διαδικασία αυτή, εκτελούνται πολλά βήματα, ωστόσο τα κυριότερα είναι:

• Αναζήτηση μιας εταιρείας-στόχου προς εξαγορά
• Διαπραγμάτευση μιας συμφωνίας εξαγοράς
• Διενέργεια συσκέψεων επενδυτών και επιδίωξη έγκρισης για την εξαγορά από τους μετόχους
• Εκτέλεση της συγχώνευσης
• Εάν η SPAC δεν ολοκληρώσει τη συγχώνευση εντός του συγκεκριμένου χρονικού πλαισίου, η SPAC ρευστοποιείται και οι επενδύσεις επιστρέφονται στους δημόσιους μετόχους της.

Τι θα συμβεί στην εταιρεία εξαγοράς ειδικού σκοπού (SPAC) μετά την ανακοίνωση της συγχώνευσης;

Το τελευταίο βήμα δημιουργίας της εισηγμένης διάδοχης εταιρείας αναφέρεται ως συναλλαγή «de-SPAC».

Αφού η SPAC ολοκληρώσει μια συγχώνευση με μια εταιρεία-στόχο, η προηγουμένως ιδιωτική εταιρεία θα εισαχθεί στο χρηματιστήριο. Ο κωδικός της μετοχής της SPAC εταιρείας αλλάζει, ώστε να αντικατοπτρίζει την επωνυμία της εξαγορασθείσας εταιρείας και με αυτή την ονομασία θα αρχίσει να διαπραγματεύεται στο επιλεγμένο χρηματιστήριο.

Ποιοι είναι οι κύριοι κίνδυνοι κατά την επένδυση σε SPAC;

Η SPAC είναι μια επένδυση υψηλού κινδύνου, η οποία είναι ιδιαίτερα δημοφιλής μεταξύ των επενδυτών ανά τον κόσμο, ωστόσο η επένδυση αυτή ενέχει κινδύνους λόγω διαφόρων παραγόντων:

Μη συγχώνευση

Η εταιρεία SPAC ίσως δεν καταφέρει να εντοπίσει εταιρεία-στόχο εντός της απαιτούμενης χρονικής περιόδου (συνήθως 24 μήνες) και συνεπώς, θα αναγκαστεί να επιστρέψει κεφάλαια στους επενδυτές, με αποτέλεσμα να μην επιτευχθεί απόδοση κατά την περίοδο που επενδύθηκαν τα κεφάλαια.

Στόχοι

Ο αυξανόμενος ανταγωνισμός σε αυτόν τον χώρο μπορεί να οδηγήσει τις SPAC να στοχεύουν σε εταιρείες σε όλο και πιο πρώιμα στάδια ανάπτυξης, επηρεάζοντας και αυξάνοντας με αυτόν τον τρόπο τους επενδυτικούς κινδύνους, ειδικά εάν προσπαθούν να επενδύσουν σε «δημοφιλείς» ή νεότερους τομείς όπως οι αναδυόμενες τεχνολογίες (π.χ. εξερεύνηση του διαστήματος). Οι εταιρείες που βρίσκονται σε πρώιμο στάδιο ενδέχεται να έχουν μικρό χρηματοοικονομικό ιστορικό και να εξακολουθούν να αναπτύσσουν τους εσωτερικούς ελέγχους τους. Μπορεί επίσης να βρίσκονται σε αρχικές διαπραγματεύσεις με τους χορηγούς (ιδρυτές) τους και να βασίζονται σε μεγάλο βαθμό σε μελλοντικές προβλέψεις. Οι στόχοι θα πρέπει να μπορούν να αντεπεξέλθουν στην αυστηρή τήρηση κανόνων και στις προϋποθέσεις που θα ισχύουν μόλις καταστούν δημόσιες εταιρείες.

Συγκρούσεις συμφερόντων

Οι χορηγοί και οι διευθύνοντες σύμβουλοι των εταιρειών SPAC ενδέχεται να έχουν προσωπικά συμφέροντα, που ενδεχομένως να ανταγωνίζονται τα συμφέροντα των κοινών μετόχων.

Οι επενδυτές πρέπει να εμπιστεύονται σε μεγάλο βαθμό τη διοικητική ομάδα της εταιρείας SPAC όσον αφορά στην εξεύρεση της καλύτερης εταιρείας-στόχου για τη συγχώνευση, δεδομένου ότι ορισμένα μέρη ενδέχεται να έχουν οικονομικά κίνητρα για να εξασφαλίσουν ότι η SPAC θα ολοκληρώσει τη συγχώνευση εντός του περιορισμένου διαθέσιμου χρόνου.

Συγχώνευση IPO έναντι SPAC

Σε αντίθεση με την IPO, στη διαδικασία συγχώνευσης SPAC δεν υπάρχει ανάδοχος, οπότε ίσως να μη διενεργηθεί ο ολοκληρωμένος έλεγχος δέουσας επιμέλειας που συνήθως συνδέεται με τη δημόσια εγγραφή μιας εταιρείας.

Οι χορηγοί εταιρειών SPAC διαθέτουν ένα αυστηρά περιορισμένο χρονικό περιθώριο για να κλείσουν μια συμφωνία. Αυτό θα μπορούσε να επηρεάσει την αποτελεσματικότητα της έρευνας εξαγοράς, ειδικά σε περίπτωση που δεν υπάρχει εγγύηση ότι ο χορηγός ή η ομάδα διαχείρισης θα συνεχίσουν να εμπλέκονται στην εταιρεία-στόχο μετά τη συγχώνευση.

Λόγω αυτού του χρονικού περιορισμού, οι ιδρυτές εταιρειών SPAC μπορεί να επικεντρωθούν στην ολοκλήρωση μιας συναλλαγής και όχι στην καταλληλότητα της εταιρείας-στόχου να εισέλθει στο χρηματιστήριο.