Što je Tvrtka za stjecanje posebne namjene?
Jeste li znali da možete ulagati u SPAC na Revolutu?
Tvrtke za akviziciju posebne namjene (SPAC tvrtke, poznate i kao "fiktivne tvrtke“) tvrtke su koje nemaju komercijalne operacije i koje su formirane isključivo za povećavanje kapitala u svrhu stjecanja druge tvrtke ili ulaska na burze radi privlačenja potencijalnih investitora za njihove pothvate.
Tvrtka koja već posluje može se spojiti sa SPAC tvrtkom ili je SPAC tvrtka može steći te se na taj način i sama može uvrstiti na burzu te ne mora provoditi vlastitu tradicionalnu prvu javnu ponudu.
Kada tvrtka odluči postati "javna" putem tradicionalne inicijalne javne ponude, za dovršenje tog postupka može biti potrebna jedna godina ili čak i više. Putem tvrtke za akviziciju posebne namjene taj postupak može biti gotov mnogo brže.
SPAC-ovi se stvaraju s ciljem izvršavanja spajanja, razmjene dionica, stjecanja sredstava, kupnje dionica, reorganizacije ili sličnih poslovnih kombinacija unutar jedne tvrtke ili među više njih.
Kako funkcionira postupak stjecanja koji izvršava SPAC?
Od osnivanja SPAC-a tvrtka obično ima 24 mjeseca za dovršavanje cijelog postupka stjecanja.
Ovaj se postupak sastoji od brojnih koraka, no glavni su među njima sljedeći:
- traženje ciljne tvrtke za akviziciju
- pregovaranje u vezi s ugovorom o preuzimanju
- održavanje sastanaka s ulagačima i traženje odobrenja za akviziciju od dioničara
- izvršavanje spajanja.
- Ako SPAC tvrtka ne dovrši spajanje unutar tog ograničenog vremenskog roka, ona ide u likvidaciju, a uložena se sredstva vraćaju javnim dioničarima.
Što se događa sa SPAC-om nakon objave spajanja?
Ovaj posljednji korak stvaranja uvrštene nasljedničke tvrtke poznat je kao "de-SPAC" transakcija.
Nakon što SPAC dovrši spajanje s ciljnom tvrtkom, prethodno privatna tvrtka postat će javno uvrštena. Burzovno izvješće SPAC-a mijenja se kako bi nosilo naziv stečene tvrtke te SPAC zatim počinje trgovati na odabranoj burzi.
Koji su glavni rizici povezani s ulaganjem u SPAC tvrtku?
Ulaganje u SPAC tvrtku jest visokorizično ulaganje. SPAC tvrtke u posljednje su vrijeme vrlo popularne među ulagačima širom svijeta, no ovo ulaganje predstavlja rizik zbog nekoliko čimbenika:
Nema spajanja
SPAC tvrtka možda neće uspjeti identificirati ciljnu tvrtku unutar zadanog vremenskog razdoblja (obično su to 24 mjeseca). U ovom slučaju, SPAC će biti prisiljen vratiti sredstva svojim ulagačima, što znači da će ulagači dobiti povrat uloženih sredstava bez ikakve dobiti tijekom razdoblja ulaganja.
Ciljne tvrtke
Zbog sve veće konkurencije u ovom području SPAC tvrtke mogu početi ciljati tvrtke u sve ranijoj fazi razvoja, što znatno povećava rizik ulaganja, osobito u slučaju ulaganja u tvrtke u "popularnim" sektorima ili sektorima u razvoju, kao što su nove tehnologije (npr. istraživanje svemira). Mlađe tvrtke mogu imati kratku financijsku povijest te mogu još raditi na razvoju unutarnjih kontrola. Osim toga, mogu biti i u ranoj fazi pregovaranja sa sponzorima (osnivačima) te se mogu uglavnom temeljiti na predviđanjima budućih događaja. Ciljne tvrtke morat će biti u stanju ispuniti stroge zahtjeve koji će se primjenjivati nakon što počnu kotirati na burzi.
Sukobi interesa
Sponzori i direktori SPAC-ova mogu imati osobne interese koji se natječu s najboljim interesima javnih dioničara.
Ulagači moraju zaista vjerovati da će upravljački timovi SPAC tvrtki pronaći najbolju ciljnu tvrtku za spajanje jer bi neke strane mogle biti financijski potaknute da SPAC dovrši spajanje unutar ograničenog vremena.
Prva javna ponuda u odnosu na spajanje SPAC-a
Za razliku od prve javne ponude, u postupku spajanja koji provodi SPAC nema osiguravatelja, tako da može izostati sveobuhvatna dubinska analiza, koja je obično povezana s tvrtkama koje žele postati javne.
Sponzori SPAC-a imaju strogo ograničeno vrijeme za sklapanje posla, što bi moglo utjecati na učinkovitost njihovog istraživanja akvizicije, posebno kada nije zajamčeno da je sponzor ili upravljački tim nastavio sudjelovati u ciljanoj tvrtki nakon spajanja.
Budući da imaju organičeno vrijeme, osnivači SPAC-a mogli bi se usredotočiti na mogućnost izvršavanja transakcije, a ne na prikladnost ciljne tvrtke koja postaje javna.