Segítségre van szükséged?

A speciális célú felvásárló társaságokat (SPAC-társaságokat), amelyeket üres csekktársaságoknak vagy héjtársaságoknak is neveznek, semmilyen kereskedelmi tevékenység nem jellemez. Ezeket a társaságokat kizárólag azért hozzák létre, hogy tőkét gyűjtsenek egy másik vállalat felvásárlásához vagy a tőzsdére való bevezetéshez, és ezzel potenciális befektetőket vonzzanak a jövőbeni vállalkozásokhoz.

Az aktív vállalat ezután összeolvadhat a SPAC-vel vagy azt bekebelezheti, és így maga is tőzsdén jegyzett vállalattá válhat a hagyományos részvénykibocsátás (IPO) lebonyolítása helyett.

A hagyományos tőzsdei bevezetési folyamat akár egy évnél is tovább tarthat, míg a SPAC-ek használata gyakran gyorsabb. A SPAC-eket kifejezetten olyan céllal hozzák létre, mint egyesülés lebonyolítása, részvénycsere, eszközfelvásárlás, részvényvásárlás, átszervezés vagy hasonló üzleti kombináció megvalósítása egy vagy több vállalattal.

A SPAC rendszerint a létrehozásától számított 24 hónap áll rendelkezésére, hogy befejezze a teljes akvizíciós folyamatot.

Számos lépésre van szükség, de a legfontosabbak a következők:

• céget keres, amelyet meg lehetne vásárolni
• vásárlási megállapodásról tárgyal
• részvényesi közgyűléseket tartunk, és a részvényesek jóváhagyását kérjük
• a fúzió végrehajtása
• ha a kitűzött határidőn belül nem jön létre fúzió, a SPAC-et felszámolják, és a pénzeszközöket a nyilvános részvényeseknek adják vissza.

Az utolsó lépés, amikor a SPAC átalakul a tőzsdén jegyzett céggé, a „de-SPAC”-tranzakció.

Miután az SPAC véglegesíti a célvállalattal való egyesülést, a korábban magántulajdonban lévő cég tőzsdén jegyzetté válik. Az SPAC tőzsdei árfolyamjelzője a felvásárolt vállalat nevével egészül ki, és ezzel megkezdődik az adott vállalat vonatkozásában a kereskedés a kiválasztott tőzsdén.

A SPAC befektetés jelentős kockázattal jár. A SPAC-ek a befektetők körében világszerte nagy népszerűségnek örvendenek. Ugyanakkor több tényező (amelyeket lentebb ismertetünk) miatt ez a befektetési forma kockázatos.

Előfordulhat, hogy a SPAC nem talál céltársaságot a szükséges határidőn belül (általában 24 hónapon belül), és vissza kell fizetnie a befektetőinek a pénzt, így a befektetett tőke nem térül meg a befektetett időszakban.

A SPAC-ek számának növekedése arra ösztönzi ezeket a vállalatokat, hogy kockázati tőkével támogassák a kora szakaszban lévő vállalkozásokat, ami növeli a befektetés kockázatát, különösen az olyan ágazatokban, mint a feltörekvő technológiai szektor. Ezek a cégek gyakran csak korlátozott pénzügyi előzményekkel rendelkeznek, az ellenőrzési folyamatok még kialakulóban vannak, és előrejelzésekre szorulnak. A vállalatoknak a fúzió után nyilvános vállalati előírásoknak kell megfelelniük.

Az SPAC-cégek szponzorainak és igazgatóinak személyes érdekei ellentétben állhatnak a nyilvános részvényesek érdekeivel.

A befektetőknek meg kell bízniuk az SPAC vezetői csapatában, hogy megtalálják a legjobb célvállalatot az egyesüléshez, mivel egyes feleket pénzügyileg ösztönözhetnek annak biztosítására, hogy az SPAC a rendelkezésre álló korlátozott időn belül végrehajtsa az egyesülést.

A SPAC-egyesülési folyamatban, szemben a tőzsdére lépéssel, nincs jelen hitelkockázati szakértő, így előfordulhat, hogy nem hajtanak végre átfogó, megfelelőségi ellenőrzést, amely általában a tőzsdére lépéssel jár együtt.

A SPAC szponzorok szigorúan korlátozott idővel rendelkeznek az ügylet lezárására, ami befolyásolhatja az akvizíciós kutatásuk hatékonyságát, különösen akkor, ha nem garantált, hogy a szponzor vagy a menedzsmentcsapat az egyesülést követően is részt vesz a céltársaság életében.

Az időkorlát miatt a SPAC alapítói a tranzakció lezárásának képességére összpontosíthatnak, nem pedig a cég kiválasztásának megfelelőségére.