Čo sú spoločnosti osobitne založené na účely akvizície (SPAC)?
Vedeli ste, že v Revolute môžete investovať do spoločností SPAC?
Spoločnosti so špeciálnym účelom akvizície (tiež známe ako spoločnosti s bianko šekom alebo fiktívne spoločnosti) sú spoločnosti bez obchodných operácií, ktoré sú založené výlučne na získanie kapitálu na účely akvizície inej spoločnosti alebo kótovania na burzách cenných papierov s cieľom prilákať potenciálnych investorov pre svoje podnikateľské zámery.
Spoločnosť, ktorá už dlhšie pôsobí na trhu, sa potom môže zlúčiť so spoločnosťou SPAC alebo sa ňou nechať prevziať a sama sa stať kótovanou spoločnosťou namiesto toho, aby uskutočnila vlastnú primárnu ponuku akcií (IPO).
Proces vstupu spoločnosti na burzu prostredníctvom klasickej IPO môže trvať rok alebo dlhšie. Pomocou SPAC je možné tento čas výrazne skrátiť.
Spoločnosti SPAC sa vytvárajú za účelom fúzie, výmeny akcií, nadobudnutia majetku, nákupu akcií, reorganizácie alebo obdobnej podnikovej kombinácie s jedným či viacerými podnikmi.
Ako funguje proces akvizície SPAC?
Spoločnosť má od založenia SPAC obvykle 24 mesiacov na dokončenie celého akvizičného procesu.
Počas tohto procesu sa uskutočňuje mnoho krokov, no medzi tie hlavné patria:
- vyhľadanie cieľovej spoločnosti za účelom akvizície,
- prerokovanie dohody o prevzatí spoločnosti,
- vedenie stretnutí s investormi a nadobudnutie súhlasu ich akcionárov k akvizícii,
- realizácia fúzie.
- Ak spoločnosť SPAC nedokončí fúziu v stanovenom čase, vstúpi do likvidácie a do nej vložené investície sa vrátia príslušným verejným akcionárom.
Čo sa stane so spoločnosťou SPAC po ohlásení fúzie?
Tento posledný krok vytvorenia kótovanej nástupníckej spoločnosti sa nazýva transakcia „de-SPAC“.
Po dokončení fúzie medzi SPAC a cieľovou spoločnosťou sa pôvodne súkromná spoločnosť stane verejne kótovanou. Burzový ticker pre SPAC sa upraví tak, aby niesol meno nadobudnutej spoločnosti a mohlo sa s ním začať obchodovať na zvolenej burze.
Aké sú hlavné riziká pri investovaní do spoločnosti SPAC?
SPAC predstavuje vysoko rizikovú investíciu. SPAC sa v poslednom čase teší veľkej obľube u investorov na celom svete, avšak táto investícia so sebou nesie riziká vyplývajúce z viacerých faktorov:
Žiadna fúzia
SPAC nemusí identifikovať cieľovú spoločnosť v požadovanej lehote (zvyčajne 24 mesiacov) a musí vrátiť finančné prostriedky svojim investorom, čo zapríčiní, že sa nedosiahne žiadna návratnosť investícií za obdobie, počas ktorého bol kapitál investovaný.
Cieľové spoločnosti
Spoločnosti SPAC sa môžu vzhľadom na narastajúcu konkurenciu v tejto oblasti zameriavať na spoločnosti nachádzajúce sa v čoraz skorších vývojových fázach, čím ovplyvňujú a zvyšujú investičné rizika, najmä ak sa snažia investovať do lukratívnych alebo novších sektorov (napr. technológie z oblasti prieskumu vesmíru). Spoločnosti v počiatočnom vývojovom štádiu môžu disponovať len krátkou finančnou históriou a ešte len rozvíjať svoje interné riadiace prvky. Okrem toho môžu stále rokovať so svojimi sponzormi (zakladateľmi) o podmienkach a operovať na úrovni výhľadových prognóz. Cieľové podniky musia byť schopné zdolať tlak a požiadavky, ktorým budú čeliť ako verejné obchodné spoločnosti.
Konflikt záujmov
Sponzori a riaditelia zo SPAC môžu mať osobné záujmy, ktoré nemusia korešpondovať s najlepšími záujmami verejných akcionárov.
Investori musia veľmi dôverovať riadiacemu tímu spoločnosti SPAC, že sa im podarí nájsť najlepšiu cieľovú spoločnosť na fúziu. Niektoré strany totiž môžu byť finančne motivované, aby zabezpečili, že spoločnosť SPAC dokončí fúziu v obmedzenom čase.
Rozdiel medzi fúziou IPO a SPAC
Na rozdiel od IPO v procese fúzie SPAC nie je prítomný upisovateľ, takže sa nemusí vykonať komplexná kontrola výkazov, ktorá je zvyčajne súčasťou verejného vstupu spoločnosti na burzu.
Sponzori majú v procese fúzie SPAC na uzavretie transakcie prísne obmedzený čas, čo by mohlo ovplyvniť účinnosť ich akvizičného prieskumu, najmä ak nie je zaručené, že sponzor alebo manažérsky tím bude pokračovať v účasti v cieľovej spoločnosti aj po fúzii.
Toto časové obmedzenie môže byť dôvodom, prečo zakladatelia SPAC môžu svoju pozornosť upriamovať skôr na samotné uzatvorenie transakcie ako na vhodnosť vstupu danej cieľovej spoločnosti na burzu.