Hulp nodig?

Wist je dat je kunt beleggen in SPAC's op Revolut?

Overnamebedrijven met speciale doeleinden (ook wel “blanco cheque” of "shell" bedrijven genoemd) zijn bedrijven zonder commerciële activiteiten die uitsluitend worden opgericht om kapitaal te verzamelen voor de overname van een ander bedrijf of voor een beursnotering om potentiële investeerders aan te trekken voor hun ondernemingen.

Een bedrijf dat al operationeel is, kan vervolgens fuseren met, of worden overgenomen door, de SPAC en zelf een beursgenoteerd bedrijf worden, in plaats van zijn eigen traditionele Initial Public Offering (IPO) uit te voeren.

Als een bedrijf van plan is om via een traditionele IPO naar de beurs te gaan, kan het proces een jaar of meer in beslag nemen. Door gebruik te maken van een SPAC, kan het veel sneller gaan.

SPAC's worden gecreëerd met het doel om een fusie, aandelenruil, activa-aankoop, aankoop van aandelen, reorganisatie of soortgelijke bedrijfscombinatie met een of meer bedrijven te bewerkstelligen.

Hoe werkt het SPAC overnameproces?

Vanaf de oprichting van een SPAC heeft het bedrijf meestal 24 maanden om het volledige overnameproces te voltooien.

In dit proces worden veel stappen uitgevoerd, maar de belangrijkste zijn:

• Het zoeken naar een doelbedrijf om over te nemen
• Onderhandelen over een overnameovereenkomst
• Het houden van investeerdersvergaderingen en het verkrijgen van goedkeuring van de aandeelhouders voor de overname
• Uitvoering van de fusie
• Als de SPAC de fusie niet binnen deze beperkte tijd voltooit, wordt de SPAC geliquideerd en gaan de investeringen terug naar de publieke aandeelhouders.

Wat gebeurt er met de SPAC na de aankondiging van de fusie?

Deze laatste stap van het creëren van het genoteerde opvolgerbedrijf wordt aangeduid als een “de-SPAC” transactie.

Nadat de SPAC een fusie met een doelbedrijf heeft voltooid, zal het voorheen particuliere bedrijf openbaar worden genoteerd. De aandelenticker voor de SPAC wordt gewijzigd om de naam van het overgenomen bedrijf weer te geven en hiermee zal het beginnen met handelen op de geselecteerde beurs.

Wat zijn de belangrijkste risico's bij het beleggen in een SPAC?

Een SPAC is een hoog risico belegging. SPACs zijn recentelijk erg populair geworden bij beleggers over de hele wereld, maar deze belegging brengt risico's met zich mee door verschillende factoren:

Geen fusie

Het kan gebeuren dat het SPAC er niet in slaagt om binnen de vereiste periode (meestal 24 maanden) een doelbedrijf te vinden en geld moet teruggeven aan hun beleggers, waardoor er geen rendement wordt behaald over de periode dat het kapitaal werd geïnvesteerd.

Doelstellingen

Toenemende concurrentie in deze sector kan SPAC's ertoe aanzetten om zich te richten op bedrijven in steeds vroegere ontwikkelingsstadia en zo de investeringsrisico's beïnvloeden en vehogen. Dit gebeurt met name als ze proberen te investeren in 'populaire' of nieuwere sectoren, zoals opkomende technologieën (bijv.: ruimteverkenning). Startende bedrijven kunnen een korte financiële geschiedenis hebben en hun interne controles nog aan het ontwikkelen zijn. Ze kunnen zich ook in vroege onderhandelingen met hun sponsors (oprichters) bevinden en sterk gebaseerd zijn op toekomstgerichte projecties. Doelstellingen moeten bestand zijn tegen de strenge vereisten die zullen gelden zodra ze een beursgenoteerd bedrijf worden.

Belangenconflicten

Sponsors en bestuurders van SPAC's kunnen persoonlijke belangen hebben die concurreren met de belangen van publieke aandeelhouders.

Beleggers moeten veel vertrouwen stellen in het managementteam van de SPAC om het beste doelbedrijf voor een fusie te vinden, aangezien sommige partijen financieel gestimuleerd kunnen worden om ervoor te zorgen dat de SPAC een fusie binnen de beperkte beschikbare tijd voltooit.

IPO versus SPAC-fusie

In tegenstelling tot een IPO is er bij het fusieproces van een SPAC geen underwriter (verzekeraar), dus de uitgebreide due diligence die gewoonlijk wordt geassocieerd met een bedrijf dat naar de beurs gaat, wordt mogelijk niet uitgevoerd.

SPAC-sponsors hebben een strikt beperkte tijd om een deal te sluiten, wat de effectiviteit van hun overnameonderzoek kan beïnvloeden. Dit is vooral het geval wanneer er niet gegarandeerd is dat de sponsor of het managementteam na de fusie betrokken blijven bij het doelbedrijf.

Vanwege deze tijdsbeperking kunnen de oprichters van SPAC zich richten op hun vermogen om een transactie af te sluiten in plaats van de geschiktheid van het doelbedrijf om naar de beurs te gaan.