Behöver du hjälp?

Special Purpose Acquisition Companies (SPAC), även kända som blank check-bolag eller skalbolag, har ingen kommersiell verksamhet. De skapas enbart för att samla in kapital för att förvärva andra bolag eller för att noteras på börsen, med målet att locka potentiella investerare för framtida företag.

Ett aktivt bolag kan senare fusioneras med eller förvärvas av ett SPAC och bli ett noterat bolag, istället för att genomföra sin egen traditionella börsintroduktion (IPO).

Traditionella börsintroduktioner kan ta ett år eller mer, medan det ofta går snabbare att använda ett SPAC. SPAC:er skapas specifikt för att slutföra en sammanslagning, aktiebyte, tillgångsförvärv, aktieköp, omorganisation eller liknande affärskombination med ett eller flera bolag.

Vanligtvis har SPAC:en 24 månader på sig från grundandet för att slutföra hela förvärvsprocessen.

Det finns många steg, men de viktigaste involverar:

• söker ett målföretag att förvärva
• förhandlar om ett övertagandeavtal
• hålla investerarmöten och söka aktieägar godkännande
• genomför fusionen
• om ingen sammanslagning genomförs inom den fastställda tidsramen likvideras SPAC:en och pengarna betalas tillbaka till de publika aktieägarna

Detta sista steg att skapa det noterade efterföljande bolaget kallas en "de-SPAC"-transaktion.

När skalbolaget slutför sammanslagningen med ett målföretag blir det tidigare privatägda företaget publikt noterat. Skalbolagets aktieticker ändras för att motsvara namnet på det förvärvade företaget och det börjar sedan handlas på den valda börsen.

En SPAC är en högriskinvestering. SPAC:er har nyligen varit mycket populära bland investerare över hela världen. Denna investering innebär dock risker på grund av flera faktorer (som beskrivs nedan).

SPAC kan misslyckas med att hitta ett målföretag inom den fastställda tidsperioden (vanligtvis 24 månader) och måste då betala tillbaka medel till sina investerare. Det leder till en utebliven avkastning under perioden då kapitalet investerades.

Ökad konkurrens mellan SPAC:ar kan få dem att rikta in sig på företag i ett tidigt skede, vilket ökar investeringsrisken, särskilt i sektorer som framväxande teknik. Dessa företag har ofta en begränsad finansiell historik, utvecklande kontroller och är beroende av prognoser. De måste uppfylla kraven för publika bolag efter sammanslagningen.

Sponsorer och chefer i SPAC kan ha personliga intressen som konkurrerar med det bästa för publika aktieägare.

Investerare måste ha stort förtroende för att skalbolagets ledningsgrupp kan hitta det bästa målföretaget för en sammanslagning. Det här gäller eftersom vissa parter kan ha ekonomiska incitament för att se till att skalbolaget slutför en sammanslagning inom den begränsade tidsperioden.

Till skillnad från en traditionell börsintroduktion (IPO) finns det ingen emissionsgarant i SPAC-processen, så den omfattande due diligence som vanligtvis förknippas med ett företags börsintroduktion kanske inte genomförs.

Sponsorer av ett SPAC har en mycket begränsad tid att göra en affär, vilket kan påverka hur effektiv deras efterforskning gällande förvärvet är. Det gäller särskilt när det inte är säkert att sponsorn eller ledningsgruppen kommer att ha fortsatt inflytande i målföretaget efter sammanslagningen.

På grund av denna tidsbegränsning kan SPAC-grundarna fokusera mer på sin förmåga att slutföra transaktionen än på huruvida målbolaget passar för en börsnotering.